«Будет временным»: экономист объяснил, почему ЦБ снизит ключевую ставку в 2026 году, несмотря на ускорение инфляции
Экономист, автор Telegram канала «Все нормально, деньги есть!» Денис Ракша в эфире Радио «Комсомольская правда» прокомментировал заявление главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной о том, что инфляция в начале 2026 ускорится, но регулятор все равно снизит ключевую ставку.
По его словам, чисто технически рецессия — это отрицательные темпы роста или падение в течение двух кварталов подряд.
«То есть, если, например, у вас падение происходит один квартал, потом рост, а потом опять падение, то это все равно не будет считаться рецессией. Значит у нас действительно рецессии нет, если рассматривать экономику в целом. Многие пытаются проводить такие мысленные эксперименты или упражнения, делить экономику на две части и отдельно рассматривать оборонно-промышленный сектор, отдельно так называемый гражданский и смотреть, что оборонно-промышленный растет, гражданский падает. И поэтому они говорят, что у нас в гражданском секторе рецессия, но экономисты так никогда не делают. То есть, нельзя разделить экономику на две части и рассматривать эти две части по отдельности. Рецессия либо есть во всей экономике, либо ее нет. У нас ее нет», — сказал он.
Эксперт отметил, что речь идет о том, что инфляция ускорится в начале 2026 года.
«Почему ускорится инфляция? Это абсолютно как бы не является секретом — потому что, как и в прошлом году, бюджет будет тратить очень много денег в первом квартале или в первые четыре месяца следующего года так же, как в прошлом году это оборонный заказ. То есть это авансирование гособоронзаказа, и, соответственно, эти деньги попадут в экономику и действительно на коротком промежутке времени будут увеличивать темпы роста инфляции, но потом, как и в прошлом году, начиная примерно с апреля-мая, этот процесс развернется. Ну, во всяком случае, так прогнозируют и ЦБ, и правительство. Центральный банк ожидает вот такого роста инфляции, и, тем не менее, готов дальше снижать ставку, потому что этот всплеск инфляции будет временным. А снижение ставки работает по-другому, с очень большим временным лагом в несколько кварталов. То есть если ставку снизить, условно говоря, в январе 2026 года, то результат этого снижения мы увидим только ближе к концу года. Поэтому Центробанк очень аккуратно, а в последний раз, как мы помним, он снизил всего на пол процентных пункта ставочку, очень внимательно отслеживает динамику инфляции и динамику инфляционных ожиданий, которые не менее важны. И, соответственно, аккуратно понижает ставку. Я думаю, что торопиться со снижением ставки он не будет, но тем не менее, он обозначает длинный тренд, что, ребята, мы готовы снижать ставку и будем смотреть за инфляцией и снижать ставку по мере снижения темпов роста инфляции», — подытожил он.
Ранее экономист Алексей Бобровский рассказал, что будет, если Центробанк повысит ключевую ставку до 23%.
